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Reporte Trimestral Fondos Integrales 3T

Los Bancos Centrales a lo largo del mundo reconocen que la inflación se mantiene en niveles elevados
14 octubre 2023
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    ¿Qué sucedió durante el 3er Trimestre?

    • La Reserva Federal incrementó su tasa en 25 puntos base en la reunión de julio, para luego mantenerse en pausa en septiembre
    • Banxico mantuvo su tasa de referencia en el nivel del 11.25% argumentando un panorama complejo para la inflación

    Cambios relevantes durante el periodo

    • A lo largo del trimestre mantuvimos una perspectiva de neutralidad en la sensibilidad de los portafolios a movimientos de las tasas de interés locales y extranjeras; sin embargo, tomamos oportunidades de corto plazo dado los movimientos de mercado
    • Durante el trimestre mantuvimos la cautela en acciones globales; adicionalmente, salimos de la exposición en directo de China, donde las preocupaciones respecto a la actividad económica han impactado las expectativas. Dado lo anterior, ahora mantenemos una perspectiva cauta en el país

    Análisis del rendimiento

    • Los importantes incrementos de tasas de interés en México y en Estados Unidos impactaron el desempeño de los portafolios; en el caso específico de la deuda extranjera que cuenta con cobertura cambiaria el efecto fue amortiguado
    • La exposición a acciones locales; así como las acciones globales, fueron un detractor durante el período dadas las correcciones observadas en los mercados accionarios
    • Los movimientos negativos de los activos globales fueron compensados por una depreciación del MXN durante el trimestre. Pese a lo anterior, la apreciación acumulada durante el año ha sido un negativo para el desempeño de los portafolios en términos absolutos