2022 Investment Outlook

En los últimos 18 meses el mundo ha sido testigo de tres importantes éxitos.

Tres victorias

La respuesta política de los gobiernos ha sido efectiva para apoyar el crecimiento económico, la innovación de las vacunas y las nuevas iniciativas medioambientales.

Gracias a ello, se ha generado la recuperación económica más rápida de la que se tiene constancia, y las mayores economías del mundo están en vías de recuperar totalmente la senda de crecimiento previo al covid para mediados de 2022.

Los mercados de inversión se recuperaron rápidamente.

La economía global se encuentra ahora en una fase que hemos denominado "economía de expansión".

Normalmente, esto significa que ya hemos superado el pico de crecimiento, que la inflación aumenta y que las políticas de apoyo desaparecen.

Fuente: HSBC Asset Management, noviembre de 2021. Las opiniones expresadas se mantuvieron en el momento de la preparación y están sujetas a cambios sin previo aviso. Si bien cualquier pronóstico, proyección u objetivo, cuando se proporciona, es solo indicativo y no está garantizado de ninguna manera. HSBC Asset Management no acepta ninguna responsabilidad por el incumplimiento de dicho pronóstico, proyección u objetivo. Solo con fines ilustrativos.

Más incertidumbre

El mayor reto para los inversionistas será sortear las numerosas incertidumbres económicas y de mercado.

Aunque nuestro escenario principal es razonablemente positivo, existen importantes riesgos de que algo vaya mal del lado de la demanda o de la oferta.

En cuanto a la demanda, un impacto negativo podría provenir de un resurgimiento del Covid que afectara la confianza de los consumidores y exigiera nuevas restricciones. O bien, de la posibilidad de una desaceleración más dura en China.

El segundo escenario de riesgo es que algo vaya mal del lado de la oferta. Lo más destacado es que las cadenas de suministro podrían tardar mucho más tiempo en reconstruirse de lo que actualmente suponemos. Otro problema podría ser un impacto mayor y más prolongado de las distorsiones en los mercados laborales mundiales.

Escenario central y riesgos

Escenario central positivo, pero tenga cuidado con los impactos en caso de que se materialicen los riesgos.

Fuente: Bloomberg, HSBC Asset Management, noviembre de 2021. Las opiniones expresadas se mantuvieron en el momento de la preparación y están sujetas a cambios sin previo aviso. Si bien cualquier pronóstico, proyección u objetivo, cuando se proporciona, es solo indicativo y no está garantizado de ninguna manera. HSBC Asset Management no acepta ninguna responsabilidad por el incumplimiento de dicho pronóstico, proyección u objetivo. Solo con fines ilustrativos.

Lo que esto significa para los portafolios

	Seguir manteniendo las acciones Las acciones suelen superar a los bonos mientras los mercados laborales mejoran.
	Mirar a los mercados emergentes, especialmente a los bonos Los argumentos para poseer bonos en RMB en lugar de bonos globales parecen sólidos. Así mismo, el perfil del rendimiento futuro de los bonos corporativos asiáticos parece muy atractivo
	Protegerse contra la inflación Los activos reales, como los inmuebles, tienen sentido para ofrecer cierta protección contra la inflación, al igual que las materias primas
	Explorar diversificadores alternativos Históricamente, una mayor inflación ha provocado que las acciones y los bonos estén más correlacionados. Los diversificadores alternativos deben explorarse hoy.
	Adoptar la sustentabilidad En medio de la elevada incertidumbre a la que nos enfrentamos, la inversión en empresas que tienen modelos de negocio más sustentables y menos exposición a los riesgos debería servir a los portafolios.